A*市场连日调整:尾盘急跌释放轮动加速信号,三季度有支撑

2022-09-23 07:36:45 文章来源:网络

继前一交易日大幅下行后,A**市场高开低走继续调整。

8月3日,A**三大指数出现集体高开,虽然冲高后出现一定程度回落,但整体走势较为平稳且不乏亮点。不过,临近尾盘三大**指均出现跳水。截至收盘,深证成指跌超1.1%,创业板指跌逾1.8%。

尾盘的急速下行,释放了哪些市场信号呢?

对此,国泰君安证券首席投顾杨秉儒对澎湃**记者分析称:“带动尾盘下行的主要推动力,是前期强势赛道**午后集体调整。因此,一方面,说明成长赛道的集中度快速提升。另一方面,说明随着预期转入修正,市场进入到了短暂的混沌期,轮动逐渐加速。”

展望后市,杨秉儒认为,经过两天的调整后,部分不确定**预期已反映在盘面中,因此后续市场或以区间震荡为主。同时,三季度经济修复大概率延续,因此A**市场仍有支撑。

三因素导致调整,尾盘大幅下行释放轮动加速信号

截至8月3日收盘,上证综指跌0.71%,报3163.67点;科创50指数**0.5%,报1100.35点;深证成指跌1.14%,报11982.26点;创业板指跌1.86%,报2628.82点。

盘面上看,虽然A**三大**指实现集体高开,且在芯片等板块的良好表现加持下,早盘实现冲高。不过,随着锂电、光伏等权重板块的下行,三大指数调头向下。

板块方面,申万**行业分类下,有26个板块出现下行,占比高达84%。其中,电力设备、房地产、家用电器、汽车、农林牧渔等板块,跌幅均超过2%。

对于A**市场的持续调整,市场人士分析称主要是三方面因素所致:一是基本面,二是情绪面,三是市场微观结构。

基本面方面,杨秉儒表示,随着投资者对经济数据以及**环比改善速率的预期放缓,市场正进入多个预期的修正阶段。如对盈利预期的修正、对流动**预期的修正等。

“因此,在预期的修正期与经济周期相关的价值板块,很难获得系统**改善。同时,叠加相关扰动,导致了行情走向进一步的分化和下行。”杨秉儒说。

方正证券研报指出,大盘未能走出较为强劲的上**走势,反而冲高回落,一方面,是市场信心修复需要时间。另一方面,则是市场结构矛盾相当严重。

“此前,以创业板、中证1000为代表的新能源等赛道**及中小市值题材**走势强劲,大盘蓝筹**走势非常弱,市场出现不赚指数却赚钱现象。然而,中小市值**的估值较高,存在一定的结构**估值泡沫风险,一旦有风吹草动,获利空间大且弹**大的中小市值题材**,则出现大幅回调走势。”方正证券解释称。

值得投资者关注的是,A**市场连日调整中,今天出现了尾盘急速下挫的情况,三大指数午后均出现跳水现象。

对此,杨秉儒认为,盘面上看,前期强势赛道**午后集体调整,是带动市场下行的主要推动力。近两个月,反弹过程中成长赛道的集中度快速提升。例如,从半年度公募基金持仓情况来看,新能源的持仓占比已达到16.2%,板块持仓创下了新高,尤其是500亿市值以上大盘**,占比近90%。

“另一方面,说明预期转入修正,市场进入到了短暂的混沌期,轮动逐渐加速。因此,相关扰动下,市场避险情绪升温,调整进一步加速。”杨秉儒指出。

三季度A**市场仍有支撑

接下来,A**市场的调整是否将持续,市场行情又将如何演绎呢?

杨秉儒认为,经过两天的调整后,部分不确定**预期已反映在盘面中。因此,整体而言,指数在调整后或仍以区间震荡为主。

“从本轮经济修复的动能来看,目前国内经济正向上**。三季度,**经济有望完成深蹲起跳,相信随着增量政策落地的积极效果显现,复苏的力量会比预期更为强大。因此,三季度经济修复的大概率延续,能够对市场形成一定的支撑。”杨秉儒强调。

方正证券同时认为,随着上证50的回调到位,低估值对资金具有引力。叠加半年报公布,上证50有望成为资金的“避风港”。因此,进一步大幅回调的空间有限,也就封**了大盘后市回落空间。一旦以上证50及创业板50为代表的大市值蓝筹**止跌反攻,又能带领大盘走出较为强劲的上**走势。

“整体而言,虽然市场信心重塑需要时间,大盘也需要一个时间换空间的过程。但大盘回调不会创新低,继续回调的空间有限,经过充分调整、洗盘,大盘还会走出震荡盘升的上**走势。”方正证券表示。

配置方面,杨秉儒认为,下一个阶段,投资机会还是较为丰富的,关键在于找好投资结构与节奏。

“接下来,市场整体风险偏好有望从阶段底部开始逐步回升,但不是所有投资者的风险偏好都上升。低风险偏好的投资者,会因为担心风险而卖出价值**。而高风险偏好的投资者,会青睐独立产业逻辑和高景气特征的科技成长**。”杨秉儒表示。

因此,杨秉儒建议投资者接下来聚焦两方面:一是寻找交易结构还没有拥挤,同时能够受益于需求快速扩张的领域,尤其是在细分赛道当中受益于需求快速扩张、技术进步的中小市值隐形冠军公司。如新能源的投资机会,其中中小市值成长**弹**更优。

“二是在经济修复与存量经济大背景下,寻找盈利预期改善的传统赛道龙头白马,**价底部也相对清晰,回调中值得增配。”杨秉儒进一步指出。

不过,方正证券提醒投资者,操作上可适度调仓,回避**幅过高**风险。

早盘白酒、调味品、乳品龙头**齐发力,助力食品饮料ETF(515170)强势突破半年线,盘中**近2%。成分**调味品龙头**中炬高新昨日**停后,今日继续领**。其余成分**安琪酵母、福林榨菜、酒鬼酒、三全食品、光明乳业、今世缘、燕京啤酒、光明乳业、三全食品等,均**超3%。

消息面上,食品饮料ETF(515170)权重**贵州茅台**东大会即将召开,五粮液获多家机构关注,伊利**份获北向资金连续8日加仓,今世缘、李子园等宣布部分产品提价。

华夏基金认为,食品饮料板块高价**较多,一手动辄上万、数十万,当前可通过食品饮料ETF(515170)进行底部布局,一手不足百元,即可一键配齐50只食品饮料优质龙头**,资金占用成本低,投资效率非常高。

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